INBR32 (Inter)

Preço Atual: R$ 36,06.
Preço Alvo: R$ 40,46 → 40,79.
Recomendação: Neutro → Neutro.
Nota: 6,0 → 6,0

Gostei do resultado.

Tivemos um bom crescimento na carteira de crédito, além de melhorias em basicamente todos os indicadores internos.

O spread dos empréstimos aumentou, a inadimplência reduziu, as despesas percentuais reduziram e a receita por cliente teve forte aumento.

Todas as melhorias somadas fizeram com que o banco tivesse um bom aumento em seu ROE trimestral.

O banco ainda está longe dos 30% de ROE, mas está aos poucos caminhando para esse valor.

Pessoalmente, vejo a ação bem precificada no patamar atual, mas caso o Inter acelere a velocidade para atingir o guidance, o papel pode reagir de uma forma mais positiva.

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PCAR3 (Pão de Açúcar)

Preço Atual: R$ 3,38.
Preço Alvo: R$ 2,73 → 2,83.
Recomendação: Venda → Neutro.
Nota: 3,0 → 4,0

Operacionalmente o resultado teve leve evolução.

No lado da receita, o SSS foi acima da inflação alimentar do período.

Além disso, a margem de lucro melhorou em relação ao 2T24.

Por outro lado, os juros seguem consumindo tudo que a operação produz e a empresa não está conseguindo gerar caixa, de modo que o endividamento deve aumentar nos próximos anos, algo bastante preocupante, dessa forma, prefiro ficar de fora do ativo.

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PRIO3 (PRIO)

Preço Atual: R$ 40,62.
Preço Alvo: R$ 49,03 → 54,83.
Recomendação: Compra → Compra.
Nota: 7,0 → 7,0

O resultado foi negativo, fruto de uma queda na produção, em especial Frade, que realizou paradas de manutenção e de adaptação para a conexão de Wahoo.

Além disso, com a aquisição de Peregrino sendo recente, a alavancagem da empresa está momentaneamente alta.

Os resultados devem melhorar na medida em que Frade volta a produzir, TBMT encerra as manutenções e ABL siga melhorando sua produção, porém, a tese deve amadurecer de modo mais acelerado somente em 2026.

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RADL3 (RaiaDrogasil)

Preço Atual: R$ 15,00.
Preço Alvo: R$ 14,11 → 14,15.
Recomendação: Neutro → Neutro.
Nota: 4,0 → 4,0

O resultado foi ok.

No lado da receita, o reajuste CMED foi mais fraco, mas a empresa conseguiu aumentar os preços em linha com os anos anteriores.

Nas margens, estoques antigos e um mix pior de vendas afetaram negativamente o valor.

De modo geral, a empresa tem uma qualidade muito boa, porém, o preço atual é elevado, dessa forma, prefiro ficar de fora.